上半年家電業(yè)“馬太效應(yīng)”凸顯
來(lái)源：信息時(shí)報(bào)2018-08-06
近日，家電行業(yè)多家上市公司發(fā)布半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，大部分公司業(yè)績(jī)喜人。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，家電板塊71家上市公司中，已有45家披露預(yù)告，其中29家上市公司預(yù)告凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，深康佳A、創(chuàng)維數(shù)字、TCL等黑電巨頭業(yè)績(jī)表現(xiàn)尤為搶眼，前兩家凈利潤(rùn)更預(yù)計(jì)翻倍。
從行業(yè)分析數(shù)據(jù)來(lái)看，無(wú)論是彩電、空調(diào)，還是廚電，今年上半年整體表現(xiàn)皆不盡人意，但這些領(lǐng)域的巨頭仍然有望實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，說(shuō)明行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，馬太效應(yīng)有增無(wú)減。
黑電 “龍頭”業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平
根據(jù)各公司中報(bào)預(yù)告：深康佳A預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為3.2億至3.5億元，同比大增10倍;創(chuàng)維數(shù)碼稱，上半年歸屬上市公 司股東的凈利潤(rùn)1.45億至1.75億，同比增長(zhǎng)166.52%~221.66%;四川九州透露，1至6月歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)1300萬(wàn)~1800萬(wàn)，同比增長(zhǎng)167.98%~194.13%;TCL集團(tuán)預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.7億~18.2億元， 同比增長(zhǎng)50%~60%。
據(jù)了解，上半年這些企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因一方面來(lái)自于世界杯事件性推動(dòng)，另一方面來(lái)自面板價(jià)格下降。不過(guò)，行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)普遍不如個(gè)股業(yè)績(jī)搶眼，說(shuō)明家電行龍頭效應(yīng)逾發(fā)凸顯。仍以彩電業(yè)為例 ，中國(guó)電子視像行業(yè)協(xié)會(huì)和奧維云網(wǎng)近日聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)就顯示，上半年中國(guó)彩電市場(chǎng)量增額降。數(shù)據(jù)顯示，上半年彩電市場(chǎng)零售量規(guī)模為2260萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.6%，零售額規(guī)模為725億元，同比下降2.0%。其中，線下渠道出現(xiàn)下降——大連鎖下降了11%，其他家電下降12%;線上彩電均價(jià)則同比下降10.2%，為2545元。
出口方面，根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線公布的數(shù)據(jù)，上半年彩電出口同比增長(zhǎng)19.6%;而去年同期出口同比增長(zhǎng)24.3%，也就是說(shuō)彩電出口增速放緩5%。
白電 美的、格力加大資本運(yùn)作力度
同彩電業(yè)一樣，上半年“靠天吃飯”的空調(diào)行業(yè)在全國(guó)多雨天氣的洗禮下，全行業(yè)整體業(yè)績(jī)堪憂。但與中小品牌再次面臨洗牌形成鮮明對(duì)比的是，白云龍頭仍然保持高增長(zhǎng)。
雖然格力、美的中報(bào)預(yù)告還沒(méi)出爐，但記者從廣州格力獲悉，2018年廣州格力銷(xiāo)售形勢(shì)良好，其中家用空調(diào)銷(xiāo)售增長(zhǎng)40%，冰箱、洗衣機(jī)等品類也增速明顯，其中冰箱銷(xiāo)售額增長(zhǎng)近50%。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)美的表現(xiàn)也將搶眼，因?yàn)槠鋵?shí)施的“零庫(kù)存”管理模式減弱了天氣以及淡旺季的影響;另一方面，其5年前實(shí)施的精品戰(zhàn)略也已將產(chǎn)品質(zhì)量提升到行業(yè)標(biāo)桿的高度。
此外，美的、格力還加大了產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作力度，再度提升了行業(yè)集中度。其中，美的集團(tuán)披露擬以不超過(guò)40億元回購(gòu)股票;格力電器再度舉牌海立股份，持續(xù)推進(jìn)上游產(chǎn)業(yè)鏈整合。
廚電 行業(yè)首迎負(fù)增長(zhǎng) 巨頭逆市預(yù)增
廚電行業(yè)也在今年上半年迎來(lái)近十年首次負(fù)增長(zhǎng)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2012年~2017年中國(guó)廚電市場(chǎng)零售額平均每年增長(zhǎng)13.5%，以兩位數(shù)高增長(zhǎng)領(lǐng)先所有家電品類。但進(jìn)入2018年，中國(guó)廚電市場(chǎng)首次遭遇負(fù)增長(zhǎng)——今年一季度，廚房大家電市場(chǎng)零售額規(guī)模為128億元，同比下滑6.1%。
不過(guò)，廚電巨頭華帝、萬(wàn)和電氣、老板電器、蘇泊爾等廚電巨頭凈利潤(rùn)仍分別最高預(yù)增50%、45%、30%和30%，預(yù)計(jì)分別最高贏利3.5億元、3.1億元、7.77億元、7.4億元。
據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，從家電高端品零售額占比及同比增幅來(lái)看，家電產(chǎn)品高端化成績(jī)顯著，且各品類高端品零售額占比比 較平均。其中，吸塵器47.3%、電烤箱47.0%、燃?xì)鉄崴?2.7%、冰箱42.3%，領(lǐng)跑高端品銷(xiāo)售市場(chǎng)。中怡康則認(rèn)為，上半年隨著銷(xiāo)量增長(zhǎng)放緩，高端化結(jié)構(gòu)升級(jí)對(duì)業(yè)績(jī)的重要性凸顯。
預(yù)測(cè) 全年家電行業(yè)增速或仍放緩
放眼下半年，奧維云網(wǎng)和中怡康這兩大家電行業(yè)數(shù)據(jù)調(diào)研公司均認(rèn)為，由于家電與地產(chǎn)行業(yè)關(guān)聯(lián)較為密切，在地產(chǎn)行業(yè)去杠桿以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)增長(zhǎng)空間已有限的背景下，家電行業(yè)整體增速將趨緩。
業(yè)內(nèi)觀察人士還認(rèn)為，上游原材料價(jià)格波動(dòng)、環(huán)保升級(jí)帶來(lái)的成本上漲，以及匯率波動(dòng)等都要將令企業(yè)業(yè)績(jī)承壓。川財(cái)證券行業(yè)分析師則指出，從需求端來(lái)看，小家電未在的增長(zhǎng)空間更大，主要體現(xiàn)在新增需求增長(zhǎng);大家電方面，預(yù)計(jì)2018年空調(diào)銷(xiāo)量增速將回落至15%以內(nèi)，但行業(yè)龍頭壁壘較高，預(yù)計(jì)全年無(wú)論是在營(yíng)收、利潤(rùn)增長(zhǎng)方面，還是毛利率、凈利率水平來(lái)看，都仍以遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平發(fā)展。
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